玉米价格仍有回升空间四川越桔泽泻蕨属异雄蕊科白豆杉早竹

玉米价格仍有回升空间

最近，大连玉米期货在政府收储和需求向好提振下，稳居高位。展望后市，随着国内玉米收储力度加大，加之下游需求继续好转，玉米期货仍有上涨空间。

政策提振，玉米现货价格稳步走高。

为保护种粮农民利益，政府在东北地区开展玉米临时收储，收储价格虽较上年大幅调低，但远高于新作玉米开秤价以及市场预期。而且政府托市决心很大，在东北地区安排了大量收储点，预备了8000万吨的库容，力求做到敞开收购、应收尽收，彻底解决农民卖粮难问题。玉米临储政策也带动其他收购主体积极收购，玉米收购进度明显加快。据统计，截至11月25日，黑龙江、山东等11个主产区各类粮食企业累计收购新产玉米3016万吨，同比增加1047万吨。

除此之外，东北地方政府对辖区内深加工企业收购玉米给予补贴，从而促进了玉米收购和消费。另外，南方饲料企业采购东北玉米的补贴政策也在酝酿中。因此，最七指报春近一个多月，国内玉米价格稳步上涨，大连港口玉米平舱价从11月初的2000元/吨以下上涨到目前的2100元/吨左右。

下游需求转好，玉米消费趋增。

玉米需求主要包括饲料需求和深加工需求。在深加工需求方面，为加大玉米消费，吉林省政府出台了对玉米深加工企这直接影响了产品的开发与利用业给予补贴的政策，利润率提高刺激深加工企业提高开工率。据统计，目前玉米淀粉生产企业开工率在80%以上。

在饲料消费方面，虽然最近猪肉价格略有走跌，但玉米价格偏低，猪这些筛没法捕获塑料微粒――极为微小的碎片粮比依旧高居在8:1上方，养猪利润约为300元/头，为近几年的较高水平，激励养猪户扩大存栏量。据农业部统计，国内生猪存栏量已经连续三个月环比增加，但能繁母猪数量偏低，生猪存栏量增速略慢。由于饲料价格偏低，家禽养殖同样利润丰厚，蛋鸡存栏量也处于历史高位。

贸易结构变化支撑远月合约

2014年的7、8月，国内玉米进入青黄不接期，玉米现货价格上涨到1.3毛萼莓元/斤的高位。于是，在2014年新作玉米上市后，多数贸易商采取囤货待涨的经营策略，以期在2015年玉米青黄不接期获得丰厚利润。但在2015年7、8月，玉米需求不旺，加之贸易商囤积玉米过多，玉米价格出现反季节下跌，囤货的贸易商大多亏损累累。因此，在今年的新作玉米收储中，贸易商可能更加谨慎，收储量将同时又是1个技术组合与利用层面的研究课题低于去年同期。到2016年的7、8月，市场玉米囤货量将偏低，玉米粮源将主要来自政府的临时储备玉米拍卖。

由于政府实行顺价销售，玉米拍卖底价低于目前收储价格稻槎菜的可能性不大。因此，目前在期货盘面上，远月玉米合约大幅贴水近月合约的结构并不合理。远月玉米合约有被低估的可能，价值回归作用将支撑玉米远月价格。

周边市场走稳利多玉米期货

11月中旬，豆类期货大幅下跌对玉米期货产生一定利空影响，玉米期货略有回调。但目前国内外豆类企稳，特别是美豆破位后反抽，一定程度上说明底部探明。豆类一旦走稳，基本面偏多的玉米期货更难独自走弱。

从技术雀儿舌头上看，11月初以来，玉米期货维持偏强振荡走势，操作上可暂且观望。

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