风水轮流转，纸业江湖中谁又将是下一个龙头老大？枣皮

【中国包装网讯】2017年整个造纸行业都红红火火，特别是几家龙头企业，都在积极扩张。相信大家跟小编一样好奇，为什么市场起伏这么大，各家巨头还在扩张呢？玖龙、理文、山鹰，三家谁又将坐上下一个龙头老大的地位呢？

盈利与政策促使“纸企三强”产能扩张

高额营收！为“纸企三强”提供扩张资本！加上当前的国家政策偏向，为大型纸企产能扩产提供合适的政策基础。

盈利

2017年中，我国玖龙、理文、山鹰三大纸企分别发布其2017年度的中期财务报告，数据显示在2017年上半年，三大龙头纸企普遍盈利。

数据显示玖龙纸业2017年上半年，主营业务收入达到191.3亿元，同比增长17.3%；营业利润为27.4亿元，同比增长29.5%。

理文纸业2017年上半年实现营业收入114.4亿港元（折合人民币95.17亿元），纯利21.9亿港元（折合人民币约18.22亿元），同比增长53.4%。

山鹰纸业2017年上半年实现营业收入74.61亿元，其中归属于母公司所有者的净利润8.26亿元，同比增长450.95%。

而在2017年下半年，我国成品纸价格一路高涨，预计2017年下半年三大龙头纸企更加可观！高额的盈利机会为三大纸企产能扩张提供资本基础。

供给侧改革

同时政策机遇同样不可忽略！不局限于环保政策，还要看国家近年来重点强调的供给侧结构性改革！

2017年10月，习大大在十九大报告中就提出，要深化供给侧结构性改革。这一改革重点是什么呢？

以前我国经济增长主要是靠提高消费需求拉动，但是目前供给侧改革提出要提高供给质量来带动经济增长。用一个特别通俗的例子来说就是：以前我们致力于让更多人来买蛋糕，但是在供给侧改革下，我们要转变成努力把蛋糕做好、做精致，这样就不缺买家了。

在2017年纸企的产能扩张与淘汰上，很大程度上是遵循了国家供给侧改革的步伐。怎么说呢？在2017年我国淘汰了很多小型纸厂，但是行业内较为大型的纸厂都在不断扩充自有产能，除去目前大家普遍看到的环保取缔这一关键因素外，其实更多的是纸品行业落后产能的被迫淘汰。

大型纸企除去上文所说的资本基础外，其实更强势的是自己拥有“质量”优势，这个“质量”优势来源多方面，包括管理、先进生产设备、环保处理能力及产品质量优势！这些都是我们不可否认的，无法否认的！因此在国家供给侧改革上，大厂优势凸显，产能扩张已成定局。

“三强”各具优势纸企“三足鼎立”雏形初现

从2016年的产能数据来讲，玖龙纸业俨然是我国造纸龙头！根据国家数据统计，玖龙纸业2016年产能达到1368万吨，是我国造纸产能最大的纸企；排名第二的是理文造纸，2016年度产能为616万吨，山鹰纸业以354万吨产能排名第三。

2016年的产能数据可见，玖龙纸业遥遥领先排名第二和第三的理文纸业和山鹰纸业。但是随着未来理文、山鹰纸企产能扩充，三大纸企的布局或将有所调整。从2017年的情况来看，纸企三强呈“三足鼎立”的雏形初步展现。

玖龙纸业

玖鹿角蕨龙纸业是我国第一个着手布局全国市场的大型纸企，而且其占据较好的发展时机。

根据玖龙纸业的发展历史，我们可以简单理解2010年到2013年是玖龙纸业大幅度扩产的时间。在这四年间，玖龙纸业先后在福建泉州、湖南衡山、沈阳、河北永新等地开辟新产能。

截止2017年，玖龙纸业在我国东莞、天津、重庆、江苏太仓、沈阳、福建泉州、湖南衡山、四川乐山等地都有自己的产能线，全方位辐射我国纸品市场。此外其在越南也有产能线，其市场布局之广、产能之高非一般纸企所及。

重点是，玖龙纸业具有自己特别的优势！它是依托废纸起家，废纸资源和渠道有明显优势。而且其在行业影响力极为可观，众多上游废纸供应商对玖龙纸业的采购需求与扣点都较为认可，而且在每次价格波动中，上游废纸回收商多以玖龙纸业为风向标行动。

玖龙纸业因提前布局全国市场，其市场地位强势，但是其体量已足够庞大，未来增长空间较小，例如2017年，玖龙只是在河北永新和沈阳玖龙新增两条生产线，相比理文纸业和山鹰纸业在2017年的动作，其新产能增加的不多。

理文纸业

对于理文纸业来讲，作为我国第二大纸品生产商，2017年3月初进军广西，投资150亿元在梧州市建设理文纸制品循环经济产业园，生产包装纸、卫生纸等产品。同期，在广东大手笔布局生活用纸新产能，于2017年3月份开工新建广东理文生活用纸项目，该项目建有两条生产线，在2017年10月开机生产，据相关报道称是世界上最大的生活用纸生产线。

理文造纸2017年新增产能也不算多，可是新增项目都具有极大战略意义。也许大家都知道理文造纸是继玖龙之后我国的第二大包装纸生产商，但是大家却可能不太清楚理文纸业在生活用纸上的独特优势！理文造纸2016年度生活用纸盈利增长强势，同期企业广泛布局国内和国外渠道，实现多元并进，当下实现新增生活用纸生产线，应该是早多节觿茅有布局的。

而且理文造纸费用率管控较好得到行业普遍承认，这为理文纸业的盈利奠定极好的基础。

山花叶山姜鹰纸业

那么最后说山鹰纸业，其实山鹰纸业在2017年的相关动作就频频刷爆大家的朋友圈，2017年6月，总投资超46亿元人民币签约陕西的包装纸生产基地项目，预估该项目产量将达150万吨。

2017年10月，山鹰华中纸业年产220万吨高档包装纸项目正式动工，投资约120亿元人民币，年产工业包装纸规模220万吨。

2017年10月末，完成收购北欧纸业(Nordic Paper)公司100%股权交割。

2017年12月，山鹰纸业宣布，以19亿人民币现金收购福建省联盛纸业有限责任公司100%股权。本次收购的是福建联盛纸业位于官山工业区的老基地。该基地建于2006年，目前共有4台纸机，设计产能是84万吨，近几年经过不断改造羊踯躅，产能已提高到近100万吨。

根据2017年度山鹰纸业的产业布局，不难看出山鹰正在积极布局全国纸品市场，不断增强企业产品辐射范围。同期还积极关注外国市场，着眼“走出去”这一关键路途。同时我们更应该关注到，山鹰纸业全产业链布局较为全面，它拥有国内外废纸收购渠道、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造的能力。相比玖龙和理文纸业，山鹰在产业链上具有一定的优势。

结合其在2017年上半年的盈利增长，可见山鹰纸业具备极大的增长潜力，未来纸品市场地位不可小觑。

目前三大纸厂各具自身优势，并且在不断的优化、扩充自有的产能线，随着我国政府政策的引导，行业发展的规范化，不难预见玖龙、理文、山鹰纸业在我国纸品行业的强势地位。未来，我国或将呈现三大纸企三足鼎立市场的局面，当然我们也看好纸品行业“异军突起”的情况，因为纸品行业机会很多，但是能抓住的缪缪无几。